Le costose promesse elettorali in Francia alimentano i timori di spese eccessive che rischiano di spingere il paese ancora più indebitato

Parigi—

Le promesse sono allettanti e costose.

In lizza per spodestare il governo centrista del presidente Emmanuel Macron nelle prossime elezioni parlamentari a doppio turno del 30 giugno e 7 luglio, i partiti politici francesi sia di estrema destra che di estrema sinistra promettono di tagliare le tasse sulla benzina, lasciare che i lavoratori vadano in pensione prima e aumentare i salari.

Le loro promesse elettorali minacciano di mandare in crisi un bilancio pubblico già gonfio, di spingere al rialzo i tassi di interesse francesi e di mettere a dura prova le relazioni della Francia con l’Unione Europea.

“Le elezioni anticipate potrebbero sostituire il zoppicante governo centrista di Macron con uno guidato da partiti le cui campagne hanno abbandonato ogni pretesa di disciplina fiscale”, ha scritto giovedì l’economista Brigitte Granville della Queen Mary University di Londra sul sito web di Project Syndicate.

Le turbolenze sono iniziate il 9 giugno, quando gli elettori hanno dato a Macron una sconfitta per mano del partito di estrema destra Raggruppamento Nazionale di Marine Le Pen alle elezioni parlamentari dell’UE. Macron ha prontamente e sorprendentemente indetto elezioni parlamentari anticipate, convinto che gli elettori francesi si sarebbero mobilitati per impedire al primo governo di estrema destra di prendere il potere in Francia dall’occupazione nazista nella Seconda Guerra Mondiale.

Macron è allineato sia contro il Raggruppamento Nazionale di Le Pen che contro il Nuovo Fronte Popolare, una coalizione di partiti di estrema sinistra e di centrosinistra.

“Il centro è in un certo senso evaporato”, ha detto l’economista francese Nicolas Veron, membro senior del Peterson Institute for International Economics. Il Raggruppamento Nazionale e il Nuovo Fronte Popolare sono “radicali in modi molto diversi, ma sono entrambi molto lontani dalla corrente principale”.

Gli estremi politici stanno beneficiando del diffuso malcontento degli elettori per i dolorosi aumenti dei prezzi, la riduzione dei bilanci familiari e altre difficoltà. L’economia francese vacilla: il Fondo monetario internazionale prevede che quest’anno registrerà una crescita debole dello 0,7%, in calo rispetto al modesto 0,9% del 2023.

Le promesse politiche di mettere soldi nelle tasche degli elettori hanno spinto gli economisti a prendere le calcolatrici. La loro risposta: i costi potrebbero essere considerevoli, almeno decine di miliardi di euro.

La notizia dell’ascesa politica del National Rally ha fatto crollare l’indice azionario francese CAC 40 nella settimana peggiore in più di due anni, anche se il mercato si è calmato un po’ la scorsa settimana. Anche i rendimenti dei titoli di stato francesi sono aumentati a causa delle preoccupazioni circa la potenziale tensione sulle finanze pubbliche.

Macron ha riconosciuto che gli impegni economici del Raduno Nazionale “forse rendono felici le persone”, ma ha affermato che costerebbero 100 miliardi di euro (107 miliardi di dollari) all’anno. E i piani della sinistra, ha accusato, sono “quattro volte peggiori in termini di costi”.

Jordan Bardella, il presidente del Rassemblement National che punta a diventare primo ministro francese alle elezioni, denigra la figura citata da Macron, dicendo che è stata “tirata fuori dal cilindro del governo”. Ma Bardella non ha ancora precisato quanto costerebbero i piani del suo partito né come verrebbero pagati.

Allo stesso modo, l’elenco di 23 pagine degli impegni elettorali del Nuovo Fronte Popolare non li costa né dettaglia come verrebbero finanziati. Ma la coalizione promette di “abolire i privilegi dei miliardari”, tassando più pesantemente i redditi più alti, le fortune e altre ricchezze. Dice che non intende aumentare i debiti della Francia.

Il leader di estrema sinistra Jean-Luc Mélenchon, il cui partito France Unbowed schiera il maggior numero di candidati nella coalizione, afferma che la sua piattaforma richiederebbe 200 miliardi di euro (214 miliardi di dollari) di spesa pubblica in cinque anni, ma genererebbe 230 miliardi di euro (246 miliardi di dollari). miliardi) di entrate stimolando l’economia francese.

Bardella promette di ridurre le tasse sulle vendite – dal 20% al 5,5% – su carburanti, elettricità e gas, “perché penso che ci siano milioni di francesi nel nostro Paese che quest’anno non possono più permettersi di riscaldarsi o sono costretti a limitare il consumo viaggi.” Il think tank Institut Montaigne con sede a Parigi stima che il costo di tale impegno sia compreso tra 9 e 13,6 miliardi di euro (da 9,6 a 14,5 miliardi di dollari) all’anno in mancate entrate. Il Ministero delle Finanze francese stima un danno ancora maggiore alle casse pubbliche: 16,8 miliardi di euro (18 miliardi di dollari) all’anno.

A sinistra, il Nuovo Fronte Popolare si impegna a congelare i prezzi dei beni di prima necessità – carburante, energia e generi alimentari – come parte di un pacchetto per aiutare alcuni dei più poveri della Francia. Promette anche un aumento considerevole del salario minimo, aumentandolo di 200 euro (214 dollari) a 1.600 euro (1.711 dollari) netti al mese. L’Institut Montaigne afferma che questi due impegni insieme potrebbero ammontare a un impatto annuale compreso tra 12,5 miliardi di euro (13,4 miliardi di dollari) e 41,5 miliardi di euro (44,4 miliardi di dollari) per le finanze pubbliche. Avverte inoltre che l’aumento dei salari potrebbe danneggiare l’economia e l’occupazione rendendo il lavoro più costoso.

Sia la sinistra che la destra si impegnano a revocare le riforme pensionistiche che Macron ha promosso in parlamento lo scorso anno nonostante le massicce proteste di piazza, innalzando l’età pensionabile da 62 a 64 anni per contribuire a finanziare il sistema pensionistico. In questo modo si rischia di riaprire la questione politicamente controversa su come la Francia possa continuare a finanziare adeguatamente le pensioni mentre la sua popolazione invecchia.

Ancor prima delle ultime turbolenze politiche, la Francia era già sotto pressione affinché facesse qualcosa per il suo bilancio pubblico squilibrato. Gli osservatori dell’UE hanno criticato la Francia per aver accumulato debiti eccessivi. La Francia opera già con un carico di debito maggiore rispetto ai vicini europei, con un debito pubblico stimato al 112% delle dimensioni della sua economia. Ciò si confronta con meno del 90% per l’Eurozona nel suo complesso e solo il 63% per la Germania.

L’UE insiste da tempo affinché gli stati membri mantengano il loro deficit annuale al di sotto del 3% del prodotto interno lordo. Ma questi obiettivi sono stati spesso ignorati, anche da Germania e Francia, le maggiori economie dell’UE.

Lo scorso anno il deficit della Francia era pari al 5,5%. La Commissione europea ha raccomandato alla Francia e ad altri sei paesi di avviare una “procedura per disavanzo eccessivo”, avviando un lungo processo che alla fine può costringere un paese a intraprendere azioni correttive.

Le prossime elezioni sono per la camera bassa del parlamento francese, l’Assemblea nazionale. Macron resterebbe presidente fino al 2027 anche se il suo partito perdesse, il che potrebbe richiedere una scomoda “coabitazione” con il Raggruppamento Nazionale di estrema destra o il Nuovo Fronte Popolare di sinistra.

Macron, che aveva cercato di contenere i deficit di bilancio della Francia, avrebbe avuto una voce in capitolo molto ridotta sulla politica economica, anche se avrebbe comunque supervisionato la politica estera e di difesa. Con un governo di sinistra o di destra a dettare legge sulla politica economica, i problemi di bilancio del paese probabilmente rimarrebbero irrisolti, portando a rendimenti più elevati sulle obbligazioni francesi.

Lo scenario da incubo sarebbe una ripetizione di quanto accaduto al Regno Unito nel settembre 2022, quando l’allora primo ministro Liz Truss spaventò i mercati finanziari dopo aver proposto un’ondata di tagli fiscali senza tagliare alcuna spesa per compensarli. Il piano di Truss ha immediatamente fatto crollare il valore della sterlina britannica e dei titoli di stato britannici. Alla fine la Banca d’Inghilterra dovette intervenire per stabilizzare i mercati finanziari, mentre Truss si dimise dopo appena 45 giorni in carica.

Qualcosa di simile potrebbe accadere se un governo francese di destra o di sinistra scegliesse di ignorare le regole di bilancio dell’UE e si lanciasse in una spesa sfrenata che farebbe crollare i titoli francesi e i tassi di interesse più in alto. La Banca Centrale Europea potrebbe quindi essere costretta ad acquistare obbligazioni francesi per abbassare i rendimenti e calmare i mercati.

“La BCE sarebbe riluttante a venire in soccorso della stessa Francia a meno che e fino a quando un futuro governo non metterà in atto un piano credibile per ridurre il deficit”, ha scritto giovedì Andrew Kenningham, capo economista europeo per Capital Economics. “Ma se i rendimenti stessero andando fuori controllo, potrebbe anche essere costretta a intervenire, proprio come ha fatto la Banca d’Inghilterra.”

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