L’economia cinese non rispetta le previsioni di crescita, aumentando le probabilità di un maggiore sostegno per la sua tiepida ripresa

La crescita economica della Cina ha mancato le previsioni nel secondo trimestre dell’anno, aggiungendosi alle preoccupazioni per l’aumento della disoccupazione giovanile e un settore immobiliare debole e aumentando la probabilità che il governo raddoppierà il sostegno alla vacillante ripresa post COVID-19.

La seconda economia più grande del mondo è cresciuta a un ritmo annuo del 6,3% nel trimestre aprile-giugno, molto più lentamente del 7% in più previsto dagli analisti di crescita dato il ritmo anemico dell’attività dell’anno precedente.

La disoccupazione dei giovani di età compresa tra 16 e 24 anni è salita a un record del 21,3% a giugno, rispetto al 20,8% del mese precedente.

Gli investimenti nello sviluppo immobiliare, un motore vitale della domanda sia industriale che dei consumatori, sono diminuiti del 7,9% nella prima metà dell’anno rispetto a un anno prima, un segno preoccupante di persistente debolezza in un settore che ha rallentato anche prima della pandemia con l’azione del governo frenare l’eccessivo indebitamento.

I funzionari hanno riconosciuto che l’economia sta affrontando forti venti contrari, ma hanno affermato di aspettarsi che la crescita raggiunga ancora l’obiettivo ufficiale del Partito Comunista al potere per quest’anno di circa il 5%.

Il governo adeguerà le politiche per stabilizzare la crescita, ha detto lunedì il portavoce dell’Ufficio nazionale di statistica Fu Linghui in una conferenza stampa.

La crescita trimestrale, la misura abituale per le altre principali economie, è stata dello 0,8%, secondo i dati del governo rilasciati lunedì, in linea con le aspettative ma in netto calo rispetto al 2,2% di gennaio-giugno.

Gli analisti sono stati molto meno ottimisti del governo cinese riguardo alle prospettive per l’anno, dato l’indebolimento della domanda di esportazioni cinesi in altre grandi economie.

I numeri sono un “risultato preoccupante”, ha detto l’economista di Moody’s Analytics Harry Murphy Cruise.

“La ripresa della Cina sta andando di male in peggio”, ha detto. “Dopo un’iniezione di zucchero nei primi mesi del 2023, i postumi della pandemia stanno affliggendo la ripresa della Cina”.

È probabile che la spesa pubblica aiuti settori chiave come il settore immobiliare e l’edilizia, ma non sarà un “proiettile d’argento”, ha affermato in un commento.

La crescita del 6,3% del prodotto interno lordo cinese da aprile a giugno ha superato l’espansione del 4,5% nel trimestre precedente.

La crescita ancora robusta è in gran parte dovuta alla crescita dell’economia di appena lo 0,4% dell’anno precedente tra aprile e giugno del 2022 a causa dei rigidi blocchi a Shanghai e in altre città durante le epidemie di COVID-19.

Oltre a una maggiore spesa pubblica, le autorità di regolamentazione possono tagliare i tassi di interesse e adottare altre misure per liberare il credito, ha scritto in un rapporto Marcella Chow, stratega del mercato globale presso JP Morgan Asset Management.

“Le letture economiche deboli suggeriscono l’urgenza di intensificare il sostegno politico in modo da stabilizzare le aspettative”, ha affermato Chow.

All’inizio di quest’anno, la crescita è stata accelerata quando le persone si sono riversate nei centri commerciali e nei ristoranti dopo che quasi tre anni di restrizioni “zero-COVID” sono state rimosse alla fine del 2022.

L’obiettivo di crescita del governo di “circa il 5%” è stato visto come un obiettivo conservatore. Può essere soddisfatta solo se l’economia si mantiene vicino al suo attuale livello di crescita.

I dati rilasciati in precedenza hanno mostrato che le esportazioni sono diminuite del 12,4% a giugno rispetto all’anno precedente, poiché la domanda globale ha vacillato dopo che le banche centrali negli Stati Uniti e in Europa hanno alzato i tassi di interesse per frenare l’inflazione.

Le vendite al dettaglio, un indicatore della domanda dei consumatori, a giugno sono aumentate del 3,1% rispetto allo stesso periodo del 2022. Questo è visto come un punto di forza, ma non abbastanza forte, hanno detto gli analisti.

La produzione industriale, che misura l’attività nei settori manifatturiero, minerario e dei servizi di pubblica utilità, ha superato le aspettative degli analisti, aumentando del 4,4% a giugno rispetto allo stesso mese dell’anno precedente.

I politici cinesi non devono combattere l’inflazione, ma potrebbero finire per dover fare i conti con il suo contrario, la deflazione o il calo dei prezzi a causa della debolezza della domanda. Negli ultimi mesi, le autorità hanno cercato di stimolare prestiti e spese, con alterne fortune.

Gli investimenti in immobilizzazioni – spese per attrezzature di fabbrica, costruzioni e altri progetti infrastrutturali per guidare la crescita – sono aumentati di un ancora tiepido 3,8% per la prima metà del 2023 rispetto allo stesso periodo del 2022.

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