L’FMI ​​migliora le previsioni di crescita economica globale per il 2023, vede sfide persistenti

WASHINGTON —

WASHINGTON – Martedì il Fondo monetario internazionale ha alzato leggermente le sue stime di crescita globale per il 2023 data l’attività economica resiliente nel primo trimestre, ma ha avvertito che le sfide persistenti stanno smorzando le prospettive a medio termine.

Il FMI nel suo ultimo World Economic Outlook ha affermato che l’inflazione sta scendendo e lo stress acuto nel settore bancario si è attenuato, ma il saldo dei rischi per l’economia globale è rimasto inclinato verso il basso e il credito è stato limitato.

L’istituto di credito globale ha affermato di prevedere ora una crescita del PIL reale globale del 3,0% nel 2023, in aumento di 0,2 punti percentuali rispetto alle previsioni di aprile, ma ha lasciato invariate le sue previsioni per il 2024, anch’esse al 3,0%.

La previsione di crescita 2023-2024 rimane debole rispetto agli standard storici, ben al di sotto della media annua del 3,8% vista nel 2000-2019, in gran parte a causa di una produzione più debole nelle economie avanzate, e potrebbe rimanere a quel livello per anni.

“Siamo sulla buona strada, ma non siamo fuori pericolo”, ha detto in un’intervista a Reuters il capo economista del FMI Pierre-Olivier Gourinchas, osservando che l’aggiornamento è stato guidato in gran parte dai risultati del primo trimestre. “Quello che stiamo vedendo quando guardiamo a cinque anni è in realtà vicino al 3,0%, forse un po’ sopra il 3,0%. Si tratta di un rallentamento significativo rispetto a quello che avevamo prima del COVID”.

Ciò era anche legato all’invecchiamento della popolazione globale, specialmente in paesi come Cina, Germania e Giappone, ha affermato. Le nuove tecnologie potrebbero aumentare la produttività nei prossimi anni, ma ciò a sua volta potrebbe essere dirompente per i mercati del lavoro.

L’angoscia del debito potrebbe diffondersi

Le prospettive sono “sostanzialmente stabili” nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo per il 2023-2024, con una crescita del 4,0% prevista nel 2023 e del 4,1% nel 2024, ha affermato il FMI. Ma ha notato che la disponibilità di credito è limitata e che c’era il rischio che il disagio del debito potesse diffondersi a un gruppo più ampio di economie.

Il mondo è in un posto migliore ora, ha affermato il FMI, prendendo atto della decisione dell’Organizzazione mondiale della sanità di porre fine all’emergenza sanitaria globale che circonda COVID-19 e con i costi di spedizione e i tempi di consegna ora tornati ai livelli pre-pandemia.

“Ma le forze che hanno ostacolato la crescita nel 2022 persistono”, ha affermato il FMI, citando un’inflazione ancora elevata che stava erodendo il potere d’acquisto delle famiglie, tassi di interesse più elevati che hanno aumentato il costo dei prestiti e un accesso più stretto al credito a causa delle tensioni bancarie emerse a marzo.

“Il commercio internazionale e gli indicatori della domanda e della produzione nel settore manifatturiero indicano tutti un’ulteriore debolezza”, ha affermato il FMI, osservando che i risparmi in eccesso accumulati durante la pandemia stanno diminuendo nelle economie avanzate, specialmente negli Stati Uniti, il che implica “un cuscinetto più sottile per proteggersi dagli shock”.

Mentre le preoccupazioni immediate sulla salute del settore bancario – che erano state più acute in aprile – si erano attenuate, le turbolenze del settore finanziario potrebbero riprendere mentre i mercati si adeguano a un ulteriore inasprimento da parte delle banche centrali, ha affermato.

L’impatto dei tassi di interesse più elevati è stato particolarmente evidente nei paesi più poveri, aumentando il costo del debito e limitando lo spazio per gli investimenti prioritari. Di conseguenza, le perdite di produzione rispetto alle previsioni pre-pandemia rimangono elevate, soprattutto per le nazioni più povere del mondo, ha affermato il FMI.

L’FMI ​​prevede che l’inflazione complessiva globale scenderà al 6,8% nel 2023 dall’8,7% nel 2022, scendendo al 5,2% nel 2024, ma l’inflazione core diminuirà più gradualmente, raggiungendo il 6,0% nel 2023 dal 6,5% nel 2022 e scendendo al 4,7% nel 2024.

Gourinchas ha detto a Reuters che potrebbe volerci fino alla fine del 2024 o all’inizio del 2025 prima che l’inflazione scenda agli obiettivi delle banche centrali e l’attuale ciclo di inasprimento monetario finisca.

Il FMI ha avvertito che l’inflazione potrebbe aumentare se la guerra in Ucraina si intensificasse, citando la preoccupazione per il ritiro della Russia dall’iniziativa sui cereali del Mar Nero, o se gli aumenti estremi della temperatura causati dal modello meteorologico di El Nino spingessero verso l’alto i prezzi delle materie prime. Ciò a sua volta potrebbe innescare ulteriori rialzi dei tassi.

FILE – Il capo economista del FMI Pierre-Olivier Gourinchas parla a Washington, 12 aprile 2023.

Il FMI ha affermato che la crescita del commercio mondiale è in calo e raggiungerà solo il 2,0% nel 2023 prima di salire al 3,7% nel 2024, ma entrambi i tassi di crescita sono ben al di sotto del 5,2% registrato nel 2022.

Il FMI ha alzato le sue prospettive per gli Stati Uniti, la più grande economia mondiale, prevedendo una crescita dell’1,8% nel 2023 rispetto all’1,6% di aprile, poiché i mercati del lavoro sono rimasti forti.

Ha lasciato le sue previsioni di crescita in Cina, la seconda economia mondiale, invariate al 5,2% nel 2023 e al 4,5% nel 2024. Ma ha avvertito che la ripresa della Cina è stata deludente e una contrazione più profonda nel settore immobiliare rimane un rischio.

Il fondo ha tagliato le sue previsioni per la Germania, che ora prevede una contrazione dello 0,3% nel 2023 rispetto a una contrazione dello 0,1% ad aprile, ma ha migliorato nettamente le sue previsioni per il Regno Unito, ora previsto in crescita dello 0,4% rispetto a una contrazione dello 0,3% prevista ad aprile.

I paesi della zona euro dovrebbero crescere dello 0,9% nel 2023 e dell’1,5% nel 2024, entrambi in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto ad aprile.

Anche la crescita del Giappone è stata rivista al rialzo di 0,1 punti percentuali all’1,4% nel 2023, ma il FMI ha lasciato le sue previsioni per il 2024 invariate all’1,0%.

L’inflazione rimane al centro dell’attenzione

L’aumento dei tassi ufficiali della banca centrale per combattere l’inflazione continua a pesare sull’attività economica, ha affermato il FMI, aggiungendo che la Federal Reserve americana e la Banca d’Inghilterra avrebbero dovuto aumentare i tassi più di quanto ipotizzato ad aprile, prima di tagliarli il prossimo anno.

Ha affermato che le banche centrali dovrebbero rimanere concentrate sulla lotta all’inflazione, sul rafforzamento della supervisione finanziaria e sul monitoraggio del rischio. Se apparissero ulteriori tensioni, i paesi dovrebbero fornire liquidità rapidamente, ha affermato.

Il fondo ha inoltre consigliato ai paesi di creare riserve di bilancio per prepararsi a ulteriori shock e garantire il sostegno ai più vulnerabili.

“Dobbiamo essere molto vigili sulla salute del settore finanziario… perché potremmo avere qualcosa che sostanzialmente si blocca molto rapidamente”, ha detto Gourinchas. “C’è sempre il rischio che se le condizioni finanziarie si restringono, ciò possa avere un effetto sproporzionato sui mercati emergenti e sulle economie in via di sviluppo”.

Il FMI ha affermato che i dati sfavorevoli sull’inflazione potrebbero innescare un improvviso aumento delle aspettative del mercato sui tassi di interesse, che potrebbero ulteriormente inasprire le condizioni finanziarie, mettendo sotto stress le banche e le istituzioni non bancarie, in particolare quelle esposte agli immobili commerciali.

“Sono possibili effetti di contagio e una fuga verso la sicurezza, con un conseguente apprezzamento delle valute di riserva, innescherebbe effetti a catena negativi per il commercio e la crescita globali”, ha affermato il FMI.

La frammentazione dell’economia globale a causa della guerra in Ucraina e di altre tensioni geopolitiche è rimasta un altro rischio chiave, soprattutto per le economie in via di sviluppo, ha affermato Gourinchas. Ciò potrebbe portare a maggiori restrizioni al commercio, in particolare di beni strategici come minerali critici, movimenti transfrontalieri di capitali, tecnologia e lavoratori e pagamenti internazionali.

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